【券商聚焦】长江证券维持中国财险买入评级 看好估值修复空间


(资料图)

金吾财讯|长江证券发布研报指,中国财险(02328.HK)2026年三季报显示,前三季度净利润259.54亿元,同比-35.5%;承保利润165.45亿元,同比+11.3%;综合成本率95.8%,同比下降0.3个百分点;保费收入4505.01亿元,同比+1.7%,单季度同比+2.6%。研报维持公司“买入”评级,未披露明确目标价,报告列示当前股价17.25港元(2026年11月6日收盘价)。研报指出,市场波动拖累业绩增长:公允价值损益由上年同期收益101.66亿元转为损失83.22亿元,前三季度累计未年化总投资收益率2.5%,较去年同期下降2.9个百分点。保费端,车险保费2203.56亿元,同比+0.1%,受新车销量影响增长相对平缓;非车险贡献主要增长,责任险356.89亿元,同比+12.7%;意健险1048.36亿元,同比+6.1%;农险517.72亿元,同比-0.8%。承保端,车险COR为94.3%,同比改善0.5个百分点,承保利润132.69亿元,占整体承保利润80.2%;非车险COR为98.0%,同比持平,承保利润32.76亿元。研报预计,报行合一及非车险综合治理下,非车险盈利将进一步提升。三季度末核心、综合偿付能力充足率分别为204.2%、228.3%,较年初下降9.2、4.1个百分点,均显著高于监管要求水平;分红能力稳健。研报看好费用管控与行业趋势下公司估值修复空间,认为公司依托规模、直销与精细化管理优势,预计长期承保盈利保持稳定;非车险综合治理有望带动行业费用改善,公司作为最头部险企预计显著受益;看好资产负债两端改善带来的盈利增长及估值修复空间,分红能力稳健也将受益于红利资产日益上升的需求。风险提示为行业政策大幅调整;权益市场大幅波动、利率大幅下行。

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【券商聚焦】长江证券维持中国财险买入评级 看好估值修复空间

【券商聚焦】长江证券维持中国财险买入评级看好估值修复空间

金吾财讯 11-09 13:06:41

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